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印度股市市值首破31萬億  三年翻兩倍位列全球第五

印度股市市值首破31萬億 三年翻兩倍位列全球第五

責任編輯:程向明 2023-12-07 00:02:35 來源:香港商報網

 在全球經濟放緩中,印度股市今年接連上升。根據彭博數據的顯示,自2020年3月低點以來,印度股市總市值增長了約兩倍,截至12月6日,市值突破4萬億美元(約31.2萬億港元)大關,排在全球第五,僅次於美國、中國內地、日本和香港。印度Sensex指數6日一度攀升至69673.83點,創歷史新高,今年來累升13.8%,有望寫下連續8年上升的紀錄。另一個主要指數Nifty 50今年亦累升約15%。

 外資與國內散戶資金大舉入市

 據彭博社報道,今年以來,海外基金的投入已超過140億美元,印度國內散戶投資熱潮在新冠疫情期間高漲,也給市場提供穩定助力。

 倫敦智庫Official Monetary and Financial Institutions Forum的一項新研究顯示,全球養老金和主權財富管理公司正湧向印度。

 據印度《經濟時報》報道,印度投資者賬戶數量從2019年12月的393萬個激增至2023年10月底的1323萬個。印度散戶投資者,在疫情後改變了他們的投資方式。散戶投資者對大型股和優質中型股的持有量大幅增加。

 印度股市的繁榮也引發了市場對IPO的狂熱。英國《經濟學人》稱,印度正處於一股不同尋常的IPO熱潮之中。截至11月初,今年印度已經有194家企業上市,遠超2022年的總數(144家)。

 據華爾街投行Jefferies計算,最近印度72%的IPO獲得了至少10倍的超額認購。

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 GDP勁升成股市上漲催化劑

 據印度最新公布的數據顯示,截至9月的三季度,印度GDP同比增長7.6%,高於經濟學家的預期,同時也大大高於印度央行6.5%的預期。

 有經濟學家表示,他們上調了對印度的經濟增長的預期,截至2024年3月31日的財年中,印度經濟增速將達到6.7%至7%。預計2024年印度GDP將達到4萬億美元左右,2025年或者2026年有望超過德國和日本,躍居全球第三,僅次於美國和中國。

 分析師認為,經濟快速增長的原因之一是印度人均GDP不斷提高。2022年,印度人均GDP達到2388.6美元,比1960年83美元增長27.77倍,年均增長5.57%。同期美國人均GDP從3001美元提高至76328美元,增長24.43倍,年均增長5.36%。

 從GDP數據和產業結構看,印度券商認為,印度的經濟戰略是股市上行的重要基礎,第三產業戰略支撐經濟快速發展,以服務外包的形式吸引了大量的外國直接投資(FDI)流入,雖然製造業發展並不成熟,但一大批高市值服務業企業足以支撐股市上行。

 莫迪有望連任助推股市

 除了基本面,上周末的選舉結果顯示,印度執政黨印度人民黨(BJP)在四個邦議會選舉中的三個邦取得關鍵性勝利,有利於印度總理莫迪在明年5月大選連任。

 分析認為,對投資者而言,BJP的這一勝利在一定程度上消除了潛在政治風險因素,在明年印度大選前鞏固了莫迪的地位,令更多人押注印度政府政策將保持連貫性。

 資管機構Wilson Asset Management的投資組合經理豪普特稱,BJP在地方選舉中勝利能夠增強投資者信心,我們可能會看到資本持續流入印度,延長印度股市持續上升的時間。

 高度依賴外資帶來高波動性

 另一方面,投資者對市場估值過高的擔憂。分析師指出,雖然印度公司的盈利將在今明兩年強勁增長近20%,但MSCI印度指數目前的來年市盈率為20倍,即使略低於20.5倍的歷史平均,但仍高於區內平均值。

 短期來看資金面,高度依賴外資為印度股市帶來高波動性。2021、2022年,印度FDI流入顯著減少,導致印度股市PE整體下調,在美國的產業回流政策下,印度FDI帶動估值上行的模式可能難以持續。印度的外資持股比例約為38%,3%的印度家庭投資股市。

 最後,外國機構投資(FII)對印度股市的淨流入呈現減少趨勢。自疫情以來,FII在2021年和2022年均保持大幅淨流出,2023年前9月FII淨流入在零值附近徘徊,股指表現出大幅回撤,在美債破5%的壓力下,外資回流海外同樣為印度股市帶來了壓力。

 頂圖:印度股市今年牛氣沖天,Sensex指數創歷史新高,今年累升13.8%。路透社

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