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日本野村證券認(rèn)為，全球減息周期已在進(jìn)行中，其他央行行動(dòng)已與聯(lián)儲(chǔ)局脫鉤，隨著聯(lián)儲(chǔ)局減息預(yù)期升溫，除非供應(yīng)衝擊回歸，否則全球減息周期將加速。

全球減息周期已經(jīng)拉開(kāi)大幕，隨著聯(lián)儲(chǔ)局通脹放緩，多個(gè)央行加速邁向減息。

野村在最新的報(bào)告中指出，隨著美國(guó)核心CPI在4月份的放緩，以及越來(lái)越多的證據(jù)表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在放緩，其對(duì)聯(lián)儲(chǔ)局在7月（隨後是12月）減息的信心正在上升。

野村指出，事實(shí)上，全球減息周期已經(jīng)在進(jìn)行中，已有十幾個(gè)主要的中央銀行減息。

這是一個(gè)不尋常的周期，儘管一些央行在開(kāi)始時(shí)猶豫不決，但鑒於當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)前景，其他央行行動(dòng)已與聯(lián)儲(chǔ)局脫鉤。

如今市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)降溫預(yù)期上升，並且聯(lián)儲(chǔ)局準(zhǔn)備減息前景下，預(yù)計(jì)除非供應(yīng)衝擊回歸，否則全球減息周期將加速。

野村預(yù)計(jì)，從現(xiàn)在到6月底，歐洲央行、瑞士國(guó)家銀行、加拿大銀行、波蘭國(guó)家銀行將減息，還有許多其他央行將採(cǎi)取鴿派立場(chǎng)。

預(yù)計(jì)歐央行將領(lǐng)先聯(lián)儲(chǔ)局在6月開(kāi)始減息，2024年全年有4次25個(gè)基點(diǎn)減息，年底利率將降至3%；聯(lián)儲(chǔ)局將在7月進(jìn)行首次減息，今年減息兩次，在2024年底的利率預(yù)計(jì)為4.88%。

隨著全球減息周期的加速，對(duì)核心CPI通脹、Sahm規(guī)則的衰退風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)和實(shí)際政策利率的比較，突顯了一些央行在開(kāi)始減息方面比其他央行慢。

基於所有三個(gè)指標(biāo)，加拿大銀行似乎已經(jīng)準(zhǔn)備好開(kāi)始減息，新西蘭央行和南非央行也是如此。巴西和墨西哥仍然有非常高的實(shí)際利率，隨著全球減息周期的擴(kuò)大，它們似乎有很大的減息空間。

此外，對(duì)於新興市場(chǎng)而言，隨著越來(lái)越多的中央銀行開(kāi)始減息，其他央行跟隨減息變得更容易，貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)也有所減輕。

頂圖：路透社